El mercado del cobre ha encendido las alertas globales tras una semana de alta volatilidad. ¿Estamos ante un cambio de tendencia o es solo un tropiezo momentáneo? Para despejar dudas, Mario Saavedra Vergara, Gerente General de Multotec Chile para Sudamérica y Director de la Cámara Chileno Sudafricana de Comercio, Industria y Turismo, ofrece un análisis técnico exclusivo.

Por Yenhy Navas

Análisis técnico: por qué el precio del cobre experimentó una corrección

Basándose en su último reporte de mercado, Saavedra desglosa por qué esta baja no amenaza el futuro del metal rojo.
Aunque el cierre de la primera semana de febrero de 2026 dejó al metal cotizando en US$ 5,82 la libra (un retroceso del 4,0%), el experto llama a la calma. De hecho, Saavedra es categórico al afirmar que «esta semana el cobre corrigió. Y no, no es una señal de debilidad estructural».

Según el informe «Pulso Semanal», esta caída responde a una «toma de ganancias« natural tras los máximos alcanzados en enero. Sin embargo, el dato crucial para los inversores es el promedio anual proyectado para 2026, que se mantiene firme en US$ 5,93 la libra. Esto representa un crecimiento interanual del 46%, confirmando que el déficit estructural a largo plazo sigue tensionando el mercado.

Dólar y tasas de interés: el impacto del escenario macroeconómico

Para entender la bajada, es necesario mirar hacia Estados Unidos. El informe destaca una correlación inversa clara: el fortalecimiento del dólar presionó a la baja los commodities.

En este contexto, dos fuerzas macroeconómicas actuaron como freno de mano:

• Las expectativas de que la Reserva Federal mantenga tasas altas.
• Datos de empleo resilientes en EE.UU., que fortalecen su divisa y reducen el apetito de riesgo de los inversores.

En consecuencia, al apreciarse el dólar, el cobre se vuelve más costoso para quienes operan con otras monedas, frenando así la demanda puntual.

Inventarios globales: ¿acumulación real o estrategia estacional?

Uno de los puntos más sensibles del análisis es el aumento de los stocks. La semana cerró con una acumulación neta de más de 32.000 toneladas métricas (TM), elevando el inventario total visible a 964.186 TM.

Por consiguiente, Saavedra Vergara recomienda analizar el desglose por mercado para no caer en errores de interpretación:

El impacto del año nuevo lunar en China y la bolsa de Shanghái

La Bolsa de Shanghái (SHFE) lideró el aumento con un alza del +6,8% (248.911 TM). No obstante, este dato tiene matices estacionales: la proximidad del Año Nuevo Lunar generó una pausa natural en la compra de cátodos, inflando temporalmente los inventarios.

Movimientos en las bolsas de Londres y Estados Unidos

Por su parte, Londres (LME) registró un alza del +4,9%, mientras que el COMEX de Estados Unidos mostró un incremento más moderado del +1,5%. Este aumento consolidado explica la presión sobre el precio a corto plazo.

Proyecciones y oportunidades: una la mirada estratégica

A pesar de la subida de inventarios, el mercado spot sigue mostrando señales de backwardation (estrechez relativa), lo que indica que la demanda física real sigue latente. Desde lo técnico, Saavedra sitúa un soporte estratégico entre US$ 5,75 y US$ 5,80 la libra, definiendo el escenario actual como «Neutral-Bajista» en el corto plazo, pero con la «alza estructural intacta».

Finalmente, Saavedra conecta este escenario con su visión de liderazgo en Multotec y la CCHISA. Para el ejecutivo, el verdadero desafío no es solo el precio, sino cómo la industria aprovecha estas fases para modernizarse: «Hoy, mi propósito es claro: construir el presente de la industria con herramientas del futuro. Siempre con visión, pero sobre todo, con acción».

En resumen, leer solo el precio de la semana es un error. La invitación para los lectores de Acero y Roca es clara: distinguir entre el ruido de corto plazo y las sólidas señales de fondo que ofrece la minería moderna.