Barrick Gold planea una salida a bolsa histórica para sus activos de oro norteamericanos
La minera canadiense Barrick Gold anunció sus planes más audaces en años: avanzar hacia una Oferta Pública Inicial (IPO) de una unidad que agruparía sus activos de oro en Norteamérica, una maniobra destinada a desbloquear valor en una cartera que ha generado resultados récord y que, según analistas, podría alterar la percepción de mercado sobre la compañía.
Por Sergio Álvarez
La estrategia forma parte de un proceso de reestructuración corporativa que busca no solo capitalizar la fuerte performance financiera de 2025, sino también ofrecer a los accionistas nuevas formas de participación y monetización de sus principales negocios productivos.
Resultados 2025: dividendos récord y una sólida generación de flujo de caja
El plan fue presentado tras la publicación de resultados robustos correspondientes al cuarto trimestre de 2025, donde Barrick reportó:
- Aumento de ingresos consolidados del 45%, hasta los US$ 6.000 millones.
- Flujo de caja operativo récord de US$ 2.730 millones.
- Programa de recompra de acciones por US$ 1.500 millones completado durante el último año.
En paralelo, la minera aprobó un incremento histórico del dividendo trimestral del 140%, elevándolo a US$ 0,42 por acción, como parte de una nueva política de distribución que destina el 50% del flujo de caja libre a los accionistas.
Este movimiento, tanto en dividendos como en recompras, refleja la fuerte generación de efectivo y la confianza de la compañía en su capacidad operativa, incluso ante los retos de costos crecientes en 2026.
Proyecto NewCo: Barrick prepara la salida a bolsa de sus joyas auríferas
El corazón de la iniciativa es la escisión planificada de los activos auríferos norteamericanos dentro de una nueva entidad corporativa internamente denominada “NewCo”.
Esta compañía integrada incluiría:
- La participación del 61,5% de Barrick en el consorcio Nevada Gold Mines, el mayor complejo aurífero del mundo.
- La mina Pueblo Viejo en la República Dominicana.
- El proyecto aurífero Fourmile, uno de los descubrimientos más significativos de oro en Nevada en las últimas décadas.
Barrick pretende cotizar en bolsa entre el 10% y el 15% de esta nueva sociedad, manteniendo el control mayoritario mientras perfecciona una estructura que podría valorarse en aproximadamente US$ 42.000 millones.
El objetivo anunciado es completar la IPO para finales de 2026, sujeto a las autorizaciones regulatorias pertinentes y a la evolución del mercado financiero global.
Refuerzo en el Comité Ejecutivo: James McGuire y Woo Lee asumen roles clave
En paralelo a la preparación de la IPO de sus activos norteamericanos, Barrick Mining Corporation anunció una reconfiguración clave en su estructura de liderazgo, reforzando su enfoque en política pública, cumplimiento regulatorio y relaciones gubernamentales internacionales.
McGuire asume la supervisión de políticas públicas y cumplimiento regulatorio
La compañía designó a James J. McGuire como Director Jurídico y de Políticas y a Woo Lee como Director de Asuntos Globales, ambos reportando directamente al Presidente y CEO, Mark Hill, e integrándose al Comité Ejecutivo.
McGuire, destacado abogado, aporta más de 30 años de experiencia legal en litigios civiles y penales, asesorando a grandes corporaciones e instituciones financieras en asuntos jurídicos y políticos complejos.
Como Director Jurídico y de Políticas, supervisará las áreas legales, regulatorias, de cumplimiento y políticas públicas de la compañía, una función especialmente sensible en un contexto de expansión corporativa y procesos de cotización en mercados internacionales.
Woo Lee liderará la relación con gobiernos y la gestión de licencia social
Por su parte, Woo Lee, con más de 11 años en Barrick, asumirá la conducción global de asuntos gubernamentales y relaciones soberanas. Su nuevo rol será estratégico en un escenario donde la minería global enfrenta mayores exigencias regulatorias, tensiones geopolíticas y una creciente necesidad de construir licencia social para operar.
Una señal estratégica al mercado
Estos nombramientos reflejan un fortalecimiento institucional orientado a la gobernanza corporativa, la gestión de riesgos regulatorios y la diplomacia minera, capacidades cada vez más críticas para compañías con operaciones en 17 países y cinco continentes.
En el contexto de la IPO proyectada y del nuevo esquema de distribución de capital, Barrick envía una señal clara: la creación de valor a largo plazo no depende únicamente del precio del oro o del desempeño operativo, sino también de la capacidad de navegar entornos regulatorios complejos y gestionar relaciones gubernamentales estratégicas a escala global.
El oro en máximos históricos: desafíos de costos operativos para el 2026
La decisión corporativa ocurre en un momento favorable para los productores de oro. El precio del metal supera los US$ 5.100 por onza, un entorno que ha beneficiado la rentabilidad de grandes mineras.
A pesar de este viento de cola, Barrick enfrenta presión sobre sus costos de operación. Para 2026, se espera que sus All-in Sustaining Costs (AISC) se sitúen entre US$ 1.760 y US$ 1.950 por onza, reflejando mayores gastos en efectivo y ajustes de capital.
Factores geopolíticos y resolución de disputas
Entre las buenas noticias recientes se encuentra la resolución de una prolongada disputa con el Gobierno de Malí, que permitió prolongar la licencia de operación de la mina Loulo por diez años y eliminar así una fuente de incertidumbre para la planificación a largo plazo.
Este resultado fortalece el panorama de inversiones de Barrick y refuerza su capacidad de ejecutar una estrategia corporativa de largo alcance sin los interferencias de riesgos geopolíticos que han afectado a otras compañías mineras en África y otras regiones.
Impacto para inversores y la industria minera
La transformación propuesta por Barrick no apunta únicamente a optimizar la creación de valor para los accionistas, sino también a poner en valor activos con alta calidad minera y en jurisdicciones estables, lo que podría:
- Facilitar la entrada de nuevos inversores interesados en oro puro.
- Generar una valoración más clara y segmentada de la porción norteamericana del portfolio.
- Permitir que Barrick canalice capital hacia otras áreas de crecimiento dentro de su cartera global.
Además, este movimiento responde en parte a las presiones que han ejercido algunos inversores activistas y analistas que consideran que una división más enfocada podría mejorar los múltiplos de valoración comparada con sus pares.
Lectura estratégica para la minería global
La potencial IPO de los activos norteamericanos de Barrick está más que en revisión. La representación de operaciones de primer nivel como Nevada Gold Mines y Fourmile dentro de una compañía cotizada podría redefinir cómo se valora la minería aurífera a escala global. El timing, apoyado por resultados récord y un mercado de oro fuerte, podría maximizar la percepción del valor intrínseco de estos negocios.
Sin embargo, la ejecución de este plan dependerá de varios factores, entre ellos la respuesta regulatoria, la percepción del mercado ante la presión de costos y la estabilidad de los precios del oro.