La minera canadiense Cerrado Gold dio un paso estratégico fundamental al anunciar la recompra del 100% de los acuerdos de streaming que mantenía con la firma Sprott. Esta operación, valorada en unos 31,34 millones de dólares estadounidenses, le permite a la compañía recuperar el control sobre los flujos de producción de su mina Minera Don Nicolás, en Santa Cruz, Argentina, y del proyecto polimetálico Lagoa Salgada, en Portugal.
La transacción, formalizada y con efecto desde el 17 de julio de 2026, marca un antes y un después en la estructura financiera de la empresa. Al eliminar estos acuerdos de «streaming», contratos donde el financista recibe una parte de la producción futura a cambio de capital inicial, Cerrado Gold busca maximizar la rentabilidad de sus operaciones y fortalecer su balance ante el mercado global de metales.
Una jugada clave para consolidar la producción minera
Para Mark Brennan, CEO y presidente de Cerrado, esta decisión es una apuesta directa al valor a largo plazo de sus accionistas. Al recomprar estos activos, la empresa no solo simplifica su estructura de capital, sino que elimina las restricciones financieras que pesaban sobre sus proyectos clave.
«Nos complace completar la recompra de los flujos de nuestros activos, lo que aumenta el valor a largo plazo para los accionistas a un costo razonable»
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¿Por qué esta recompra es fundamental?
La justificación detrás de esta operación es clara y se basa en varios pilares estratégicos que la compañía comunicó al mercado:
- Exposición total al mercado: Cerrado Gold retiene ahora el beneficio completo del aumento en los precios de los metales, algo crucial tanto para la operación en Santa Cruz como para el desarrollo en Portugal.
- Flexibilidad financiera: Al reducir el apalancamiento, la empresa se libera de garantías pesadas sobre sus activos, lo que le otorga aire para futuras inversiones.
- Impulso a la exploración: Con el control total, los programas de exploración en curso en Minera Don Nicolás (MDN) y el potencial de desarrollo en Lagoa Salgada recuperan protagonismo como generadores de valor sin intermediarios.
Detalles de la operación financiera con Sprott
El esquema de pago diseñado para concretar esta recompra combina recursos en efectivo y participación accionaria, lo que refleja una estructura compleja y bien planificada.
El monto total de 31,34 millones de dólares se desglosa de la siguiente manera:
- Pago inicial: Unos 11,34 millones, cubiertos con 8 millones de dólares en efectivo y la emisión de 3 millones de acciones comunes de Cerrado, valoradas a 1,5719 dólares canadienses por papel.
- Pagos aplazados: Un saldo de 20 millones de dólares, dividido en dos cuotas: 8 millones a pagar como máximo el 6 de octubre de 2026, y los 12 millones restantes antes del 4 de enero de 2027. Estos pagarés no devengan intereses y están respaldados por una garantía general sobre los activos de la compañía.
El asesoramiento exclusivo para esta estructuración corrió por cuenta de Altitude Capital Partners, plataforma liderada por Michael Wekerle, expertos en mercados de capitales mineros.
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El futuro de Cerrado Gold: ¿Hacia un nuevo vehículo de inversión?
Un dato que no pasó desapercibido en la comunicación oficial fue la visión de Brennan sobre el modelo de negocio a futuro. La empresa está evaluando la posibilidad de crear su propio vehículo de flujos (streaming).
La lógica detrás de esta idea es que el mercado actualmente valora a las empresas dedicadas al streaming con una prima superior en comparación con las compañías mineras operativas tradicionales. Al crear este vehículo, Cerrado Gold podría incluir no solo sus propios proyectos, sino también potenciales flujos de terceros, diversificando su fuente de ingresos y optimizando la cotización de sus acciones.
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El alcance actual de la minera
Para entender el peso de esta noticia, es preciso recordar dónde opera Cerrado actualmente:
Canadá: El proyecto Mont Sorcier, en Quebec, es una apuesta fuerte por la producción de hierro de alta pureza, fundamental para la descarbonización de la industria siderúrgica global.
Argentina: El foco está en Minera Don Nicolás y Las Calandrias (Santa Cruz), donde la optimización operativa y la exploración en el Macizo del Deseado son las prioridades.
Portugal: El proyecto Lagoa Salgada, en el Cinturón Ibérico de Pirita, destaca por su alto grado de zinc, cobre y metales preciosos.
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