La tecnología permite representar digitalmente instrumentos vinculados con activos reales. Anabel Recabarren ve aplicaciones desde la exploración hasta proveedores mineros, aunque advierte que el respaldo jurídico y la regulación son determinantes.
LO ESENCIAL EN 10 SEGUNDOS
La tokenización puede abrir alternativas de financiamiento para proyectos mineros y empresas proveedoras. En Argentina existe un régimen regulado por la CNV para representar digitalmente valores negociables. Para Anabel Recabarren, puede ayudar frente a problemas de caja y aportar herramientas de trazabilidad.
Una minera junior todavía no produce, no factura y puede tener dificultades para acceder al crédito tradicional. Un proveedor, en cambio, puede haber terminado su trabajo pero necesitar dinero meses antes de recibir el pago. Son problemas distintos, aunque ambos tienen algo en común: necesitan capital antes de que ingrese el dinero esperado. Y ahí es donde aparece la tokenización.
“Es el siguiente paso en las inversiones y el financiamiento de activos reales”, explicó a ACERO Y ROCA la economista Anabel Recabarren, quien la describe como una forma de conseguir recursos para ejecutar una inversión sin que una sola parte deba aportar desde el comienzo todo el capital necesario.
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Exploración minera: conseguir capital antes de empezar a producir
La etapa exploratoria plantea uno de los casos más evidentes. Hay inversión en estudios, perforaciones, equipos y personal mucho antes de saber si un proyecto llegará a convertirse en mina. Para Recabarren, “todas las etapas, exploración, factibilidad, explotación y operaciones, pueden recurrir al mercado en busca de financiamiento”, aunque la estructura concreta deberá adaptarse al activo y al instrumento elegido.
El caso de las compañías junior es especialmente sensible. “Es una alternativa para una minera junior que no tiene financiamiento bancario ni puede todavía cotizar en bolsa para obtener ese dinero del mercado”, señaló. Una estructura podría, según explicó, vincular la contraprestación con “derechos de regalías futuras”. Eso no significa que cualquier derecho pueda tokenizarse automáticamente: bajo las reglas actuales, la operación necesita instrumentarse mediante alguno de los valores negociables habilitados por la CNV y cumplir las condiciones de oferta, representación y autorización correspondientes.
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Proveedores: convertir tiempo de espera en financiamiento
Para un proveedor minero, el problema puede aparecer después de haber prestado el servicio. “El desfasaje de flujo de caja es el gran problema de los proveedores mineros”, planteó Recabarren. Una empresa puede tener que afrontar salarios, combustible, mantenimiento, impuestos o nuevas contrataciones mientras el pago por un trabajo ya realizado todavía está pendiente.
Desde su perspectiva, “la tokenización permite ese flujo de dinero que necesitan para evitar el desfase financiero que además puede llevar a endeudamiento a costos altos”, expone Recabarren incluye incluso una factura de pago diferido entre los activos que podrían respaldar una estructura de financiamiento.
La precisión regulatoria importa: el régimen actual de CNV no supone simplemente convertir una factura aislada en un token y ofrecerla libremente. Una alternativa es estructurar créditos o activos reales dentro de vehículos admitidos, por ejemplo, un fideicomiso financiero y representar digitalmente los valores negociables resultantes.
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El token necesita algo más importante que la tecnología: respaldo
Que una inversión utilice blockchain o una representación digital no elimina los riesgos financieros ni reemplaza el análisis del activo subyacente. “La seguridad jurídica es fundamental a la hora de emitir o adquirir un token”, remarcó Recabarren, y puso el foco en verificar quién estructura la operación, quién interviene y bajo qué regulación trabaja.
Desde junio de 2026, la Resolución General 1150 amplió el régimen argentino. La normativa exige autorización para la representación digital en los casos correspondientes, identifica qué instrumentos pueden ingresar al sistema y establece la intervención de entidades especializadas en tecnología distribuida y PSAV registrados para determinadas funciones. También exige que los documentos informen los riesgos propios de la representación digital. Incluso contempla advertencias respecto de posibles escenarios de insolvencia de actores intervinientes, por lo que estar tokenizado no equivale a tener una inversión garantizada.
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Por eso, la oportunidad financiera depende menos de la palabra “token” que de qué activo existe detrás, qué derechos recibe el inversor y bajo qué estructura legal se instrumenta.
Del financiamiento a la trazabilidad del cobre
Recabarren identifica una segunda aplicación para la tecnología dentro de la minería: seguir el recorrido de un mineral. “La trazabilidad de minerales críticos y la certificación de origen es una de las aplicaciones más potentes de esta tecnología en la minería global moderna”, sostuvo, y vinculó esa posibilidad con información sobre procedencia y condiciones ambientales, sociales y de gobernanza.
Aquí conviene separar conceptos. Tokenizar un valor negociable para financiarse y utilizar tecnologías digitales para rastrear cobre no son la misma operación. La OCDE y la Agencia Internacional de Energía señalan que los sistemas de trazabilidad pueden incorporar información sobre origen, recorrido, propiedad y evolución física de los minerales, además de datos ambientales, sociales y de gobernanza. También advierten que su efectividad depende de la calidad de los datos, la verificación y la cooperación entre empresas y gobiernos.
Aquí conviene separar conceptos. Tokenizar un valor negociable para financiarse y utilizar tecnologías digitales para rastrear cobre no son la misma operación. La OCDE y la Agencia Internacional de Energía señalan que los sistemas de trazabilidad pueden incorporar información sobre origen, recorrido, propiedad y evolución física de los minerales, además de datos ambientales, sociales y de gobernanza. También advierten que su efectividad depende de la calidad de los datos, la verificación y la cooperación entre empresas y gobiernos.
Una herramienta nueva, pero no automática
El marco argentino avanzó con rapidez desde 2025, pero la economista advierte que todavía existen cuestiones que deberán resolverse en la práctica. “Más que barreras regulatorias, en Argentina hay todavía muchas zonas grises”, sostuvo, y mencionó el tratamiento contable de estos instrumentos, restricciones cambiarias para empresas y eventuales cuestiones tributarias.
La tokenización puede abrir otra puerta hacia el mercado de capitales, pero no elimina los costos, riesgos ni requisitos de una inversión. Para la minería sanjuanina, su impacto dependerá justamente de esa capacidad de convertir la tecnología en estructuras concretas: capital para explorar, liquidez para proveedores y sistemas verificables para seguir el origen de los minerales, siempre con un activo real y derechos jurídicos claramente identificables detrás.
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Periodista y licenciada en Comunicación Social, especializada en Comunicación Política y Medios Digitales. Se desempeña, desde hace más de 8 años, en periodismo, comunicación digital y gestión de redes sociales. Actualmente forma parte de Acero y Roca, medio especializado en la actualidad minera. Su trayectoria combina el trabajo periodístico con la comunicación estratégica y la creación de contenidos.