El Gobierno de Chile autorizó a Codelco a retener el 100% de las utilidades generadas durante el ejercicio 2025, una medida calificada como inédita por el Ejecutivo. La inyección directa ascenderá a 2.422 millones de dólares e incluirá la valorización contable de su participación en NovAndino Litio. La decisión busca contener el pasivo financiero de la mayor productora de cobre del mundo, mantener los indicadores de liquidez y sostener su plan estratégico de recuperación operativa.
Un respaldo fiscal inédito frente a un balance patrimonial complejo
En el marco de la conmemoración del Día del Minero y la Minera, celebrada en las instalaciones de la División Andina,ubicada en la provincia de Los Andes, región de Valparaíso, el Presidente de la República, José Antonio Kast, junto al ministro de Minería, Daniel Mas, y el titular de la cartera de Hacienda, Jorge Quiroz, oficializó una decisión de profundo impacto fiscal y patrimonial: permitir que la Corporación Nacional del Cobre de Chile (Codelco) mantenga en sus arcas la totalidad de sus excedentes correspondientes al ejercicio 2025.
Esta inyección directa, que suma aproximadamente 2.422 millones de dólares, representa un giro radical en la relación histórica entre el Estado chileno y su mayor empresa pública. Tradicionalmente, la ley obligaba a la gigante estatal a traspasar una porción sustancial de sus ganancias al Fisco para financiar el presupuesto nacional, recurriendo en consecuencia al endeudamiento en los mercados internacionales para sostener su ambiciosa cartera de proyectos de inversión y reposición de yacimientos.
Durante el anuncio, Mas enfatizó la trascendencia del acuerdo adoptado por los ministerios de Hacienda y Minería: “El Presidente ha tomado la decisión fiscal, patrimonial y política de autorizar a Codelco a capitalizar el 100% de las utilidades del ejercicio 2025. Esta medida inédita busca dotar a la corporación de una capacidad patrimonial real para frenar el deterioro financiero, proteger la nota crediticia y evitar que la solución a los desafíos productivos siga siendo la emisión indiscriminada de deuda”.
Por su parte, el jefe de Estado remarcó el carácter estratégico de la medida para el desarrollo económico del país: “Estamos con Codelco. Anunciamos la capitalización total de sus recursos como un reconocimiento directo a la labor de sus trabajadores y porque la corporación es una pieza clave para el financiamiento presente y futuro del Estado chileno”.
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El Plan de Recuperación: disciplina, austeridad y priorización técnica
La retención de utilidades no se plantea como un cheque en blanco, sino como un oxígeno financiero supeditado a exigentes compromisos de gestión. La actual mesa directiva de la estatal, liderada por Bernardo Fontaine, venía impulsando esta propuesta como condición indispensable para la viabilidad técnica del Plan Estratégico de Recuperación que se encuentra en fase de implementación.
El presidente del directorio reconoció abiertamente el diagnóstico complejo que atraviesa la mayor productora de cobre del planeta. Ciertamente, los resultados financieros e indicadores de rendimiento recientes han mostrado fragilidad, producto de imprevistos operacionales, cuellos de botella en la puesta en marcha de los denominados «proyectos estructurales» y un escenario de costos tensionado.
“Nuestros resultados han sido débiles y no tendría ningún sentido desconocer esa realidad. Sin embargo, en las coyunturas complejas es cuando las grandes organizaciones demuestran su carácter y su capacidad de transformación”.
Asimismo, el directivo subrayó la enorme responsabilidad que implica administrar estos 2.422 millones de dólares: “Esta capitalización nos exige operar con una austeridad absoluta, máxima eficiencia operativa y una disciplina rigurosa para priorizar únicamente aquellas inversiones capaces de recuperar la capacidad extractiva de la empresa”.
Por su parte, el presidente ejecutivo de Codelco, Jorge Gómez, coincidió en que la liquidez otorgada por el Gobierno exige una ejecución implacable en el terreno:
“Nuestro foco excluyente está en la seguridad de los trabajadores, la disciplina en el gasto y la recuperación rápida de los flujos de caja. Debemos transformar este respaldo del Estado en resultados concretos que generen mayor valor para todos los chilenos”.
Pilares estratégicos para la recuperación operativa
Para estructurar este proceso de reordenamiento, la directiva ha definido cuatro pilares estratégicos que guiarán la toma de decisiones durante los próximos trimestres:
- Seguridad operacional: Garantizar la integridad física de las dotaciones en todas las divisiones.
- Sostenibilidad financiera: Contener de forma estricta el endeudamiento y optimizar el uso del capital.
- Transparencia y gobernanza: «Ordenar la casa» mediante auditorías internas, eficiencia presupuestaria y claridad administrativa.
- Sostenibilidad integral: Mantener estándares socioambientales elevados en la cuenca de sus operaciones.
Cifras operativas, litigios internos y la meta de producción
En el plano extractivo, Codelco reportó que durante el ejercicio 2025 alcanzó una producción propia de 1,3 millones de toneladas de cobre fino, cifra que representó un leve incremento del 0,4% en comparación con los registros de 2024. Al sumar las participaciones proporcionales que posee en yacimientos estratégicos operados junto a privados, como El Abra, Anglo American Sur y Quebrada Blanca, la producción total consolidada por la corporación alcanzó los 1,4 millones de toneladas.
No obstante, la agenda de la compañía no ha estado exenta de tensiones institucionales. En los últimos meses, la Fiscalía chilena abrió una investigación tras una auditoría interna que detectó presuntas irregularidades vinculadas a la sobreestimación sistemática de las metas de producción. Esta alteración de los registros, equivalente aproximadamente al 2% de la producción total reportada en su momento, desencadenó el despido de un gerente y de otros seis altos ejecutivos, iniciando además las acciones legales correspondientes para la restitución de los bonos e incentivos de productividad cobrados indebidamente.
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Descartan la privatización y definen el rumbo corporativo
Ante las discrepancias sobre el futuro de la minera pública, tanto las autoridades del Ministerio de Minería como el propio directorio salieron a cruzar los rumores del mercado y descartaron de forma categórica cualquier intención de privatización. La estrategia pasa por mantener el control estatal, revisar la estructura operacional y no descartar la venta de activos no estratégicos o la búsqueda de alianzas para proyectos específicos, como la consolidación de su filial NovAndino Litio.
Con el respaldo unánime de las carteras de Hacienda y Minería, Codelco inicia un período de reestructuración profunda con el objetivo de sanear sus cuentas, cumplir los planes de desarrollo técnico en la División Andina y las faenas del norte, y revalidar su posición de liderazgo en el mercado cuprífero global.
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