La confirmación de que Rio Tinto y Glencore retomaron conversaciones para una posible fusión ha encendido las alarmas estratégicas en la industria minera global. Esta movida podría obligar a BHP, la minera más grande del mundo, a replantear su estrategia corporativa para sostener su liderazgo y responder a un escenario de consolidación sin precedentes.

Por Amaranta Márquez

En un contexto donde el cobre y otros minerales críticos son fundamentales para la transición energética, la posible combinación de los activos de Rio Tinto y Glencore, con una valuación conjunta que superaría los 200 mil millones de dólares, coloca a BHP en una encrucijada estratégica crucial.

Un gigante en formación que presiona el liderazgo de BHP

Las mineras Rio Tinto y Glencore han confirmado que se encuentran en “conversaciones preliminares” para estudiar una posible fusión o adquisición. Bajo las normas de la Bolsa de Londres, Rio Tinto tiene tiempo hasta el 5 de febrero de 2026 para presentar una oferta formal por Glencore o anunciar su decisión de no avanzar.

Esta potencial operación no solo podría crear la mayor empresa minera del mundo en términos de activos combinados, sino que también representa una respuesta directa a las dinámicas de mercado que están empujando hacia la consolidación empresarial en la minería, particularmente en metales como el cobre, vital para tecnologías limpias, infraestructura digital y electrificación.

Para BHP, cuyo valor de mercado ronda los 161 mil millones de dólares, este movimiento es más que un rumor; es un desafío competitivo. Analistas estiman que la empresa podría verse forzada a evaluar contramovidas estratégicas, incluyendo ofertas rivales, adquisiciones alternativas, o un refuerzo de sus proyectos de expansión para no perder terreno ante un potencial titán integrado por Río y Glencore.

¿Por qué BHP debe actuar de forma inmediata?

La posible consolidación Rio Tinto-Glencore ocurre en un momento de fuerte demanda global de minerales estratégicos, especialmente cobre. El déficit proyectado de este metal y su papel crítico en sectores como realidad aumentada, inteligencia artificial, energía renovable y movilidad eléctrica han impulsado a las minas más grandes a buscar mayor escala productiva y ventajas competitivas.

Por otro lado, la presión sobre BHP no solo es externa: la compañía también enfrenta un proceso de sucesión en su dirección ejecutiva, lo que añade un elemento interno de urgencia para definir una estrategia clara frente a esta movida de mercado.

Escenarios competitivos y la posible respuesta estratégica de BHP

Frente a la posibilidad de que Rio Tinto avance con una oferta por Glencore, BHP tiene varias alternativas sobre la mesa:

• Presentar una oferta rival para controlar parte o la totalidad de Glencore, asegurando así mayores reservas y producción de cobre.

• Explorar adquisiciones o alianzas estratégicas alternativas, reforzando su portafolio global.


• Impulsar internamente proyectos de expansión de cobre e inversiones clave que aseguren su liderazgo competitivo incluso sin fusiones externas.

Por ejemplo, BHP ya viene anunciando inversiones significativas, de hasta US$14.000 millones para expandir la producción de cobre en Chile, incluyendo proyectos emblemáticos como Escondida y nuevas concentradoras, lo que puede ser interpretado como una respuesta proactiva ante cambios estructurales del mercado.

Wall Street bajo la lupa: el interés de los bancos de inversión

La noticia de las negociaciones entre Río Tinto y Glencore, ha generado un fuerte interés en los mercados financieros.

Las acciones de Glencore han reaccionado al alza tras la confirmación de estas conversaciones, mientras que las de Rio Tinto han mostrado tomas de ganancias, reflejando la incertidumbre sobre si podrá concretarse la operación sin contratiempos regulatorios y sin la oposición de actores como BHP.

Este movimiento provocó que bancos de inversión de Wall Street compitan entre sí para asesorar a las compañías involucradas, ya que este tipo de operaciones puede generar honorarios por más de US$100 millones para las instituciones que consigan posicionarse como asesores principales.

Este contexto de aumento de actividad en fusiones y adquisiciones (M&A) a nivel global, con decenas de grandes acuerdos logrados en 2025 por más de US$10.000 millones cada uno, también refleja un boom en la negociación de bancas de inversión para operaciones estratégicas de gran escala.

El impacto en Argentina: ¿Llega el impulso definitivo para el proyecto MARA?

Esta danza de gigantes en Londres tiene un eco directo en la Cordillera de los Andes. Si la fusión Rio Tinto Glencore llega a buen puerto, el mapa minero argentino podría recibir el sacudón que estaba esperando. Lo cierto es que Glencore es el actor principal detrás del proyecto MARA (Agua Rica – Alumbrera) en Catamarca, un yacimiento de cobre y oro de clase mundial que viene pidiendo pista hace tiempo.

Resumiendo, una unión con Río Tinto, que ya tiene un pie fuerte en el litio de Salta con el proyecto Rincón y una relación fluida con el Gobierno Nacional, podría ser la llave que destrabe el financiamiento masivo necesario para que MARA entre finalmente en etapa de construcción.

En el sector se comenta que esta consolidación simplificaría la estructura de capital y le daría al proyecto el respaldo suficiente que le permita abastecer la demanda global de metales críticos. En conclusión, lo que se firma en Wall Street puede ser la señal de largada para la minería de gran escala en el norte argentino este 2026.

Más allá de la transacción en sí, lo que la industria observa con atención es cómo este tipo de dinámicas de consolidación impactarán la competitividad global, los precios de los commodities y las inversiones en proyectos de largo plazo, especialmente en regiones como América Latina, donde el cobre y otros minerales estratégicos siguen siendo el foco del desarrollo minero.