La minería en la provincia de Santa Cruz suma un nuevo hito con el avance del proyecto La Manchuria. Patagonia Gold Corp. confirmó que su socia, Astra Exploration Inc., cumplió con los requisitos de inversión estipulados para hacerse con la mayoría de la propiedad. Mediante el desembolso de más de 3 millones de dólares en tareas de exploración y desarrollo, Astra alcanzó una participación del 80% en este activo estratégico de oro y plata, mientras que Patagonia conserva el 20% restante.
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Detalles del acuerdo de «earn-in» y nueva estructura societaria
El ejercicio de esta opción de compra (denominada «First Earn-In») se formalizó el pasado 11 de agosto de 2026, tras la notificación oficial enviada por Astra a Patagonia. Este paso es parte de un acuerdo vinculante que ambas compañías, junto con Patagonia Gold S.A., firmaron originalmente el 8 de julio de 2024.
Con los objetivos de inversión cumplidos, ambas empresas están trabajando actualmente en la conformación de una nueva sociedad minera argentina, denominada provisoriamente «NewCo«. Esta entidad recibirá la titularidad de las propiedades mineras de La Manchuria y otros derechos mineros adicionales que se encuentran dentro del área de interés pactada. Según los términos legales, Astra será la dueña del 80% de las acciones de esta nueva firma, mientras que Patagonia Gold mantendrá su cuota del 20%.
Proyecciones financieras y futuras adquisiciones
Una de las cláusulas más relevantes indica que la participación del 20% de Patagonia será «acarreada» (carried interest) hasta un punto de desarrollo específico. Esto significa que Patagonia no deberá aportar fondos hasta que se presente un informe técnico que defina un recurso mineral, ya sea en categoría de «inferido» o «indicado», de al menos un millón de onzas equivalentes de oro.
Una vez alcanzado ese umbral de un millón de onzas, ambas partes deberán comenzar a financiar los gastos del proyecto de forma proporcional a sus tenencias en la sociedad. No obstante, el acuerdo contempla una fase más: Astra tiene el derecho de adquirir un 10% adicional de la propiedad. Para llevar su participación al 90% y reducir la de Patagonia al 10%, Astra deberá pagar 5 millones de dólares en efectivo en un plazo de dos años tras el cierre de este primer tramo.
En caso de que cualquiera de las partes vea diluida su participación por debajo del 10%, ese interés se transformará automáticamente en una regalía (Net Smelter Return) del 1% sobre las ventas netas de la mina.
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Potencial geológico: La Manchuria en el Macizo del Deseado
La propiedad de La Manchuria se extiende sobre más de 5.600 hectáreas. Es una de las regiones más ricas para la minería de metales preciosos en Argentina: el Macizo del Deseado. Esta región geológica, ubicada en la provincia de Santa Cruz, es reconocida internacionalmente por albergar importantes depósitos de oro y plata.
El proyecto ya cuenta con mineralización comprobada de ambos metales, pero los equipos técnicos consideran que existe un potencial de exploración significativo todavía no explotado. Para Patagonia Gold, mantener el 20% de participación permite a sus accionistas seguir vinculados al crecimiento del activo. Mientras Astra lidera las operaciones y la inversión.
La estrategia corporativa detrás del convenio
Christopher van Tienhoven, CEO de Patagonia Gold, destacó que este movimiento con Astra es una pieza fundamental en el plan de negocios de la compañía. Esta metodología de trabajo no es nueva para la empresa. Patagonia ya tiene acuerdos similares, como el firmado con la gigante Newmont para los proyectos Tornado y Huracán, también en territorio santacruceño. Este modelo permite que proyectos secundarios de su cartera avancen con capital y experiencia de terceros. Mientras la compañía concentra sus propios recursos en sus operaciones principales.
«Maximizar el valor de su cartera de proyectos a través de alianzas estratégicas, manteniendo al mismo tiempo una exposición significativa al potencial futuro de estos activos»
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El presente de Patagonia Gold en Argentina
La empresa cotiza en la bolsa de Toronto (TSX Venture Exchange) y se enfoca en el desarrollo de activos de oro y plata en la región patagónica. Entre sus proyectos centrales se destacan:
- Calcatreu: Ubicado en la provincia de Río Negro, donde recientemente comenzó operaciones de lixiviación y despachó su primer embarque de metal doré.
- Cap-Oeste: Un proyecto de minería subterránea en desarrollo.
- Cartera de propiedades: Posee derechos sobre más de 375 propiedades en diversas provincias, consolidándose como uno de los mayores tenedores de tierras mineras en Santa Cruz.
Reportes financieros recientes mencionaron dudas de los auditores sobre la continuidad de la empresa como «empresa en marcha» debido a las condiciones de capital, aunque la firma sigue ejecutando su estrategia de producción y exploración agresiva.
Factores de riesgo en la actividad
Como toda operación minera de gran escala, el éxito final en La Manchuria depende de múltiples variables. Las empresas advierten que existen riesgos asociados a las actividades de exploración y desarrollo, posibles cambios en las leyes o regulaciones locales y la volatilidad de los mercados de capitales. Asimismo, la implementación final del joint venture y la transferencia de títulos mineros a la nueva sociedad son pasos administrativos que deben completarse sin contratiempos para asegurar el flujo de inversión previsto.
Con este paso, Santa Cruz reafirma su posición como polo de atracción para la inversión minera extranjera, donde la cooperación entre empresas exploradoras y operadoras permite dinamizar activos que requieren de un alto riesgo de capital para pasar de la etapa de prospección a la de producción factible.
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