Tras bordear el cese de operaciones en 2023, la compra por AISA Group y el desarrollo de Carbonatos Profundos transformaron la mina sanjuanina en un polo industrial de 665 millones de dólares con proyección exportadora hacia 2055.
LO ESENCIAL EN 10 SEGUNDOS
En Jáchal, San Juan, Minas Argentinas revirtió el cierre de Gualcamayo al reestructurar la lixiviación e impulsar Carbonatos Profundos mediante USD 665 millones bajo el RIGI. El proyecto generará 166.000 onzas anuales de oro y más de 1.000 empleos, consolidando un distrito minero de clase mundial.
La reingeniería operativa que frenó el plan de cierre
En septiembre de 2023, el horizonte productivo de la mina Gualcamayo, emplazada en la precordillera del departamento Jáchal, marcaba un final inminente. Con 15 años de explotación comercial ininterrumpida y más de 3 millones de onzas de oro extraídas, el yacimiento contaba con reservas agotadas de apenas 1,4 millones de onzas y un plan de cierre ya presentado ante las autoridades de la provincia de San Juan. En ese escenario económico complejo, signado por restricciones cambiarias e incertidumbre macroeconómica, el holding familiar AISA Group, conducido por el empresario español Juan José Retamero, adquirió la totalidad de las acciones de Minas Argentinas.
«Donde otros veían final de ciclo, vimos infraestructura instalada, permisos y licencias. Vimos caminos, energía, campamento, equipos, conocimiento minero, producción y un distrito que todavía no había sido entendido en toda su escala”.
El diagnóstico técnico inicial determinó que continuar con la extracción directa en los rajos y en la mina subterránea tradicional no resultaba rentable. Por esa razón, en abril de 2024 se tomó la decisión operativa de detener el minado, la trituración y el transporte de mineral fresco, reconfigurando la estructura de la compañía para concentrar el proceso exclusivamente en la recuperación de metal del material ya depositado en el valle de lixiviación.
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Ajustes metalúrgicos y el giro económico de 2025
El plan de optimización comprendió la reconstrucción integral de la pila de lixiviación, el rediseño del sistema de riego, el incremento en la capacidad de flujo por hora y ajustes en la química de procesos orientados a maximizar la recuperación de oro y plata. La reingeniería aplicada sobre el material acumulado arrojó resultados auditables durante el ejercicio 2025. Sin procesar una sola tonelada de mineral nuevo, la planta produjo 43.700 onzas equivalentes de oro.
El costo por onza vendida cayó desde los USD 2.400 registrados en 2023 a aproximadamente USD 1.150 en 2025, lo que significó una disminución del 52% en los costos de producción. De acuerdo con los balances presentados ante la Comisión Nacional de Valores (CNV), el resultado económico de la firma pasó de terreno negativo a un superávit de USD 116 millones antes de impuestos, permitiendo multiplicar por diez la inversión anual, que actualmente se ubica en el orden de los USD 60 millones.
Carbonatos Profundos y la tecnología de oxidación a presión
El eje transformador del complejo minero radica en el desarrollo de Carbonatos Profundos (DCP), un cuerpo mineralizado subyacente a las zonas históricamente explotadas que, por sus características geológicas, constituye un yacimiento nuevo. Tras ejecutar más de 80.000 metros de perforación con diamantina y reclasificar los recursos bajo normas internacionales NI 43-101 y JORC, la compañía certificó 4,8 millones de onzas de oro en recursos para DCP (de las cuales 2,4 millones de onzas corresponden a reservas). Con esta incorporación, los recursos totales del distrito alcanzaron 7,1 millones de onzas, con 4,9 millones de onzas en reservas totales certificadas.
A comienzos de 2026, el proyecto DCP fue aprobado para ingresar formalmente al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). La iniciativa contempla un desembolso de capital de USD 665 millones y proyecta exportaciones acumuladas por USD 26.500 millones durante el período comprendido entre 2030 y 2055.
Los estudios de prefactibilidad en curso contemplan el diseño de una mina subterránea de escala industrial y la construcción de una planta de oxidación a presión (POX). Esta tecnología de tratamiento de minerales refractarios no registra antecedentes en Sudamérica. La fase de construcción de la infraestructura requerirá entre 1.000 y 1.500 trabajadores. Con los bloques de mineral identificados, la empresa prevé sostener una producción promedio de 166.000 onzas anuales durante una vida útil inicial de 17 años.
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En agosto de 2026, comenzaron las obras preliminares por un monto superior a USD 15 millones para la ampliación de la planta actual, almacenes de reactivos y campamentos. Las obras civiles principales fueron adjudicadas a una contratista sanjuanina que sumó 230 trabajadores, elevando a cerca de 1.000 personas el personal directamente vinculado a la operación.
“Vamos por un nuevo Gualcamayo. No se trata solamente de extender la vida de la operación que conocemos, sino de construir una nueva mina, con otra escala, nueva tecnología y un horizonte de largo plazo”, afirma Gabriel Corvo, CEO de Minas Argentinas.
Impacto socioeconómico local y exploración del distrito
Actualmente, el 96% de los trabajadores en plantilla pertenecen a la provincia de San Juan, en tanto que más del 69% de las compras de bienes y servicios se efectúan a proveedores locales. Asimismo, durante 2025, a través del Fondo Fiduciario de Gualcamayo, se concretaron obras públicas esenciales en Jáchal, entre las que destacan la red de agua potable de San Roque, la impermeabilización del Canal del Norte, la reconstrucción de seis puentes de riego y un pozo de refuerzo para la planta potabilizadora de Villa Mercedes.
En materia ambiental y de gobernanza, la gestión opera bajo estándares internacionales ISO 14001, ISO 45001 e ISO 26000, sosteniendo monitoreos permanentes de aguas subterráneas y superficiales junto con mesas de participación comunitaria.
El plan de expansión de la compañía apunta a la exploración sistemática de la propiedad, que abarca casi 40.000 hectáreas. La totalidad de las reservas y recursos cubicados hasta la fecha provienen de estudios en profundidad realizados sobre apenas el 4% de la superficie total del yacimiento, dejando un 96% del terreno sin explorar a niveles profundos. En este sector, la geología identificó anomalías geofísicas de alta prioridad en un área superior a los 15 kilómetros cuadrados. “Estamos pensando Gualcamayo como un distrito, no solamente como una mina. Todo lo que conocemos hasta hoy proviene de haber explorado en profundidad una porción muy pequeña de la propiedad”, señala Nicolás Bareta, gerente de operaciones de AISA Group.
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En junio de 2026, en ocasión de un encuentro empresarial en Madrid, Retamero presentó ante el presidente Javier Milei las bases del denominado Programa G50. El plan prevé inversiones por USD 1.500 millones a lo largo de un ciclo de 30 años, proyectando una segunda postulación al RIGI para evaluar los recursos remanentes y explorar metales industriales en el área.
Este esquema se complementa con las inversiones de AISA Group en otros sectores económicos del país, con una facturación global de USD 193 millones anuales y más de 2.000 empleos directos. Entre estas iniciativas se incluyen la operadora pesquera Cabo Vírgenes en Chubut (con plantas en Rawson y Puerto Madryn, y distribución en Palencia, España), el parque fotovoltaico Calicanto Solar de 50 MWp en San Luis (con una inversión de USD 36,9 millones) y la reconversión urbana del predio de la exbodega Cinzano en la capital sanjuanina.
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