La compañía canadiense Fredonia Mining Inc. oficializó los resultados de su Evaluación Económica Preliminar (PEA) y la actualización del recurso mineral para el proyecto de oro y plata El Dorado Monserrat (EDM), situado en el Macizo del Deseado, provincia de Santa Cruz. El estudio ratifica un modelo de explotación convencional a cielo abierto con procesamiento por lixiviación en pilas, proyectando una producción promedio de 146.000 onzas de oro equivalente (AuEq) anuales a lo largo de una vida útil superior a los 17 años.
La rentabilidad inicial del activo se verá potenciada en su primer quinquenio operativo, etapa en la que se prevé alcanzar una media de 183.000 onzas AuEq por año (con un pico de 193.000 onzas en el año 3).
Métricas económicas y escala de recursos en Santa Cruz
La evaluación económica arrojó una sólida ecuación financiera para el proyecto, sustentada en un Valor Actual Neto (VAN10) después de impuestos de US$ 1.500 millones y una Tasa Interna de Retorno (TIR) post-impuestos del 65% (bajo supuestos de US$ 3.800/oz Au y US$ 45/oz Ag).
En este sentido, el inventario geológico actualizado, resultado de casi 60.000 metros de perforación y 15 años de campañas, se compone de la siguiente manera:
- Recursos Medidos e Indicados: 126 millones de toneladas con 0,47 g/t Au y 12,66 g/t Ag (2,76 millones de onzas AuEq contenidas).
- Recursos Inferidos: 74 millones de toneladas con 0,31 g/t Au y 8,98 g/t Ag (1,09 millones de onzas AuEq contenidas).
Asimismo, el plan minero operacionalizado dentro de los tajos principales (Main Veins y La Herradura) contempla alimentar la planta con 79,67 Mt M&I (0,797 g/t AuEq) y 44,10 Mt Inferidos (0,596 g/t AuEq), sumado a un circuito de lixiviación de mineral bruto (run-of-mine) para procesar material de menor ley. Sectores como Monserrat West y vetas satélites quedaron fuera de este cálculo inicial, ofreciendo potencial de crecimiento marginal.
Eficiencia de capital y el impacto adicional del RIGI
La inversión de capital inicial (CAPEX) se estimó en US$ 346 millones, distribuidos en US$ 143 millones para la adquisición de la flota minera, US$ 91 millones para la planta e infraestructura y US$ 112 millones en capital de trabajo y preproducción. La baja relación estéril/mineral (1,7:1) permite situar el cash cost promedio en US$ 1.630 por onza AuEq.
La compañía evaluó un escenario económico alternativo aplicando los beneficios tributarios del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), que contempla una alícuota de Ganancias del 25% y amortización acelerada. Bajo este esquema fiscal, el VAN10 treparía a US$ 1.800 millones y la TIR alcanzaría un extraordinario 82%.
Hoja de ruta técnica y permisos hacia 2027
Por otra parte, los pasos inmediatos del operador incluyen el inicio de una nueva campaña de perforación de relleno y exploración a partir de septiembre de 2026, complementada con análisis hidrológicos, geotécnicos y metalúrgicos. La presentación de los estudios ambientales para la obtención de los permisos de desarrollo y construcción está programada para el primer trimestre de 2027, respaldada por la política de promoción minera que impulsa el Gobierno de Santa Cruz.
Equipo editorial de Acero y Roca. Información técnica, veraz y actualizada sobre el sector minero e industrial de Argentina y el mundo.