La compañía McEwen Copper Inc., filial no cotizada en bolsa de McEwen Inc. en un 46,3%, cerró una facilidad de préstamo a término garantizado senior por un monto total de 240 millones de dólares estadounidenses a un plazo de cuatro años. Esta operación financiera permitirá dar continuidad al desarrollo técnico, la ingeniería y las obras tempranas en el proyecto de cobre, oro y plata Los Azules, emplazado en la provincia de San Juan, Argentina
Detalles del crédito y estructura del financiamiento
El consorcio financiero que otorgó los fondos está liderado por Sprott Natural Resource Investment Partners, entidad que aportó 112 millones de dólares. Por su parte, Rob McEwen, presidente y principal propietario de McEwen Inc., desembolsó 85 millones de dólares de manera personal, mientras que otros prestamistas completaron los 43 millones de dólares restantes para alcanzar la suma acordada.
El capital principal devengará un tipo de interés del 12,0% anual, con pagos de carácter mensual y vencimiento del capital acumulado al término del contrato de cuatro años. La estructura contempla la opción de cancelación anticipada, de forma total o parcial, mediante el pago del capital adeudado, los intereses devengados y una tasa de penalización equivalente al 5% sobre el saldo remanente. Asimismo, los prestamistas recibieron un total de 15.000 warrants para la compra de acciones ordinarias de McEwen Copper por cada millón de dólares aportado, con una vigencia de cinco años y un precio de ejercicio fijado en 40 dólares por acción.
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Cronograma hacia la decisión final de inversión
Los fondos obtenidos se destinarán de manera específica a financiar las tareas de ingeniería de detalle y las obras iniciales en el yacimiento sanjuanino, así como a cubrir necesidades corporativas generales de la firma. De acuerdo con las estimaciones de la compañía, la decisión final de inversión (FID) y la estructuración del financiamiento integral del proyecto están programadas para mediados del año 2027.
En cuanto al desarrollo operativo, la empresa estableció como meta el inicio de la producción comercial de cátodos de cobre para el año 2030, sujeto a la obtención de los permisos reglamentarios y a la concreción del paquete financiero global. Para este último aspecto, McEwen Copper designó en mayo de 2026 a la entidad Societe Generale como asesor financiero exclusivo encargado de estructurar la deuda del proyecto, al tiempo que mantiene en curso los preparativos para una eventual salida a la bolsa de valores (IPO).
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Posicionamiento macroeconómico y régimen de incentivos
El director ejecutivo de McEwen Copper, Michael Meding, sostuvo: «Este financiamiento refleja la confianza de nuestros prestamistas en Los Azules y en los avances que ha realizado la Argentina en los últimos dos años y medio. Las iniciativas del presidente Javier Milei han ayudado a hacer de la Argentina un destino cada vez más atractivo para la inversión extranjera a gran escala«
«La estabilización económica, las mejores calificaciones crediticias, el menor riesgo país y el RIGI están trayendo capital a largo plazo de regreso al país. San Juan continúa demostrando las cualidades de una jurisdicción minera confiable, respaldada por instituciones sólidas, procesos rigurosos y una buena gobernanza. Estamos orgullosos de estar construyendo Los Azules aquí».
Por su parte, el presidente ejecutivo de TNR Gold, Kirill Klip, remarcó que la obtención del permiso ambiental para la construcción y operación, sumada a la inclusión del proyecto en el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI) y la colaboración con la Corporación Financiera Internacional (IFC), acercan a Los Azules hacia la instancia de decisión de construcción. Klip subrayó la meta de desarrollar una minería orientada a la descarbonización y a la producción de cobre verde, alineada con la visión de Rob McEwen de «construir una mina para el futuro, basada en principios regenerativos que puedan alcanzar cero emisiones netas de carbono para 2038», explorando nuevas tecnologías junto a la iniciativa Nuton de Rio Tinto para reducir el consumo hídrico y energético.
Participación y modelo de negocio de TNR Gold
El modelo corporativo de TNR Gold le permite mantener participación en proyectos de gran escala sin la obligación de aportar capital para su construcción o desarrollo operativo. La cartera de la empresa incluye además una regalía del 1,5% NSR en el proyecto de litio Mariana en Salta, operado por Ganfeng Lithium, cuya planta de cloruro de litio de 20.000 toneladas anuales inició producción en febrero de 2025, un 7% de regalías sobre ganancias netas (NPR) en Batidero I y II dentro del proyecto Josemaría, y el 90% de propiedad en el proyecto aurífero Shotgun en Alaska.
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