Challenger Gold dio un paso decisivo en la ingeniería financiera de Hualilán, en San Juan. A través de un programa de obligaciones convertibles por un monto total de US$ 30,3 millones, la operadora canaliza fondos para alistar el yacimiento antes de su construcción. La maniobra incorpora una fuerte inyección de capital ligada a Peter Marrone, presidente de la compañia y Eduardo Elsztain, director, y a grupos inversores argentinos, quienes aportan casi un tercio de la cifra prevista.
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El esquema de deuda convertible y sus dos etapas de integración
Para estructurar los fondos sin recurrir a una dilución inmediata de su capital accionario en los mercados bursátiles, la compañía implementó una colocación en dos tramos sucesivos.
En primer lugar, Challenger Gold completó una etapa inicial durante octubre, instancia en la que captó US$ 18 millones. El segundo tramo, en tanto, contempla la adjudicación de US$ 12,3 millones restantes, cuya efectivización depende del visto bueno corporativo. En este segundo bloque radica la participación de Peter Marrone, presidente no ejecutivo de la minera, junto a vehículos de inversión vinculados al empresario Eduardo Elsztain. Entre ambos frentes asumieron compromisos por US$ 9,3 millones sobre el total del paquete.
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Compromisos de suscripción del directorio
De acuerdo con la información oficial remitida por la minera, los compromisos de suscripción individual contemplan:
- Peter Marrone: asumirá hasta 30 obligaciones convertibles, equivalentes a un desembolso de US$ 3 millones.
- Entidades vinculadas a Eduardo Elsztain: suscribirán hasta 63 títulos, representativos de US$ 6,3 millones.
Cada título convertible cuenta con un valor nominal fijado en US$ 100.000. Desde la compañía aclararon formalmente que la adjudicación responde a una transacción de fondeo estricta y «no constituye una compensación económica ni un incentivo» derivado de las funciones directivas de los participantes.
Rendimientos y condiciones contractuales de los instrumentos
Las obligaciones negociables suscritas ofrecen un rendimiento financiero estructurado a una tasa anual del 11%. Asimismo, el contrato fija un esquema de retribución bifurcado para los tenedores:
- Un 6,5% de interés se cancelará periódicamente en efectivo.
- El 4,5% restante podrá liquidarse tanto en moneda dura como en títulos accionarios de la empresa, según determine la opción elegida por cada inversor.
Este instrumento le permite a la compañía hacerse de liquidez operativa mientras difiere el ingreso de nuevos accionistas, supeditado a la eventual conversión voluntaria de los títulos a futuro.
Destino de los fondos: ingeniería de detalle y equipos pesados
Los recursos obtenidos mediante esta operación se destinarán a tareas críticas orientadas a completar la viabilidad del proyecto minero sanjuanino. Por lo tanto, el flujo de capital evitará demoras en la cadena técnica preliminar a la fase de obra civil.
Específicamente, el presupuesto cubrirá tres frentes operativos clave:
- Ingeniería y consultoría: contratación de servicios de consultoría técnica especializada, ingeniería de detalle y gerenciamiento integral del proyecto.
- Equipamiento crítico de largo plazo: desembolso de anticipos comerciales para reservar maquinaria minera con extensos plazos de entrega y ensamblaje, particularmente los componentes de los circuitos de trituración.
- Capital de trabajo: sostenimiento de los costos generales de administración, tareas de campo y operaciones corporativas de la minera en la región.
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Hoja de ruta técnica: inversión global y postulación al RIGI
Más allá de la ingeniería financiera inmediata para asegurar equipamiento y consultoría, el proyecto Hualilán avanza sustentado en un modelo técnico a gran escala. El Estudio de Prefactibilidad (PFS) elaborado por la firma Ausenco valida una explotación a cielo abierto con una vida útil inicial de 14 años. A nivel geológico, el yacimiento registra una estimación de recursos minerales bajo estándar internacional JORC (2012) de 2,8 millones de onzas de oro equivalente (AuEq), con un núcleo central de alta ley que totaliza 1,6 millones de onzas con 5,0 g/t AuEq.
Por su parte, el diseño de capital contempla un esquema de inversión escalonado que supera los US$ 600 millones en todo su ciclo productivo:
- CapEx inicial: demandará US$ 266,92 millones para la fase de preproducción y la puesta en marcha de un circuito de lixiviación en pilas con capacidad para 8 millones de toneladas anuales.
- Capital de sostenimiento y expansión: requerirá US$ 336,86 millones a partir del segundo año para incorporar una planta de flotación y lixiviación convencional de 1,5 millones de toneladas anuales.
Con este esquema de doble procesamiento, la operadora prevé sostener un ritmo de extracción promedio de 135.000 onzas de oro equivalente por año.
Cronograma a 2029, empleo local y marco regulatorio
En cuanto a los plazos operativos, la compañía fijó el inicio de las obras civiles de su planta propia hacia fines de 2027 o principios de 2028, con la meta de alcanzar la producción comercial a inicios de 2029. Durante esta etapa de construcción y posterior operación minera, se proyecta la creación de aproximadamente 900 puestos de trabajo directos e indirectos, con prioridad de contratación comunitaria en Ullum y departamentos vecinos de San Juan.
Finalmente, al superar holgadamente el piso de inversión de US$ 200 millones exigido por la normativa nacional, Challenger Gold formalizará la postulación de Hualilán al RIGI. La adhesión a este marco otorgará certidumbre cambiaria, fiscal y aduanera para respaldar el desembolso industrial en la provincia.
Con este trámite societario, la empresa prevé consolidar su fondeo global para acelerar la preparación de Hualilán hacia su próxima etapa de construcción.
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